踏入2026年，快手股价开启了一轮强劲上涨。在去年10月阶段性高点回撤近25%后，今年至今，快手股价已上涨超过23%。过去一年，快手股价更飙升近88%。
资本市场青睐的依然是快手可灵，其最新推出的“Motion Control”功能在海外市场爆发式走红，在多个国家的相关应用下载榜单狠狠“屠榜”。
乘着这股东风，快手在近日宣布可灵AI 在2025年12月的收入已突破2000万美元，对应年化收入运行率（简称ARR）达2.4亿美元，较2025年3月宣布的1亿美元ARR翻倍。
如今的可灵，用一年时间验证了自己的商业化能力，让一款本来只是被视为“AI故事”的产品，开始成长为驱动增长、支撑估值，甚至重塑公司叙事的核心引擎。
快手股价的连阳，就是资本市场用脚投票的最好证明。但在这一波股价红利背后，快手和可灵的真正挑战才刚刚开始，不仅在于如何跑得更快，还在于如何跑得更稳。
01 可灵海外“屠榜”
2024年6月，快手AI视频生成模型“可灵”横空出世。在经过超20次的迭代后，可灵在去年12月升级至2.6版本，实现了单次生成完整音视频的创新突破。
这一版本新增的“Motion Control”（动作控制）功能，允许用户通过在图像上直接绘制运动路径，将静态图片转换为动画视频，生成极具趣味性的短视频。
普通用户也能轻松制作出高质量的动态视频，这种“低门槛、高创意”的使用体验，击中了海外用户对个性化表达和社交分享的强烈需求，使可灵在海外市场迅速出圈。
根据Sensor Tower数据，截至1月2日，快手的可灵AI应用是韩国和俄罗斯iPhone上收入最高的图形与设计类应用，并在美国、英国、日本、澳大利亚等市场位列前十。
可灵的“屠榜”，也引发了行业大佬的关注。a16z投资合伙人贾斯汀·摩尔在社交媒体上评价“Motion Control”功能为“视频界的Nano Banana”，具有颠覆性意义。
这种“颠覆性创新”对快手来说更是意义非凡，这意味着可灵不再是“讲故事的产品”，而是真正把高深的AI，变成了人人可玩的玩具，裂变就此发生。
目前，可灵已率先跑出了收入规模。快手透露，可灵对应年化收入运行率（ARR）达2.4亿美元，尽管占快手总收入的比例还不到1%，但对比全球AI企业，依然站得住脚。
从全球角度来看，据非凡产研数据（2025年8月口径），美国AI公司稳占全球 AI ARR排行榜的第一梯队（排名前十）。可灵作为AI 视频与创意生成细分赛道的玩家，其2.4亿美元的ARR位于第二梯队位置，成功在全球AI市场切下一块高价值蛋糕。
根据东方证券研报，可灵ARR收入排在全球第14名，与ARR 规模在2-5亿美元的Runway、Perplexity AI、Cohere处在同一阵营。
而在国内市场，可灵的收入则稳居第一梯队。截至2025年7月，国内 AI 产品收入排名前三的应用分别为 PictureThis、美图秀秀、KLING AI。其中，刚刚登陆资本市场的Minimax，据外媒报道，其2024年的ARR约为7000万美元。
（图源：国金证券）
底气来自硬功夫，过去一年，快手按下了AI的“加速键”。
去年4月，快手成立了可灵AI 事业部，将其升级为一级业务部门；去年3月至今，可灵发布了超过8次重大版本更新，快手高级副总裁盖坤形容可灵的迭代速度是“夺命狂奔”。
可灵2.5 Turbo在画质、细节、流畅度上提升显著；可灵2.6模型则是首个真正意义上的“音画同出”模型，具备更强的多模态理解能力。
去年底发布的全球首个统一多模态大模型“可灵O1”，支持通过自然语言指令或图片参考对视频进行局部修改，用户可一站式完成从生成到修改的全部创作流程。
